Värdering av optioner 1

Till skillnad från aktier har binära optioner har ett utgångsdatum. Om inte ett företag går i konkurs eller köper sitt aktiebestånd, har investeraren alltid möjlighet att vänta på priskorrigering. Att vänta innebär hoppets triumf över erfarenheten, men mer om det på i annan del.

Utgångsdatum gör beräknandet av optionens värde mer komplicerat, men också mer tillgängligt för några av de kraftfulla statistiska verktyg som utvecklats de senaste decennierna.

Två av de vanligaste metoderna för att utvärdera binära optioner innebär att mäta deras inneboende värde och tidsvärdet.

Det inneboende värdet är det belopp med vilket optionens tillslagspris är ”in-the-money”. Tillslagspris är det kontraktsavtal som fastställer priset till vilket den underliggande tillgången skulle köpas eller säljas, om optionen utnyttjas. In-the-money innebär att lösenpriset är lägre (för en köpoption) och högre (för en säljoption) än det aktuella marknadspriset.

För budoptioner: TV = säkra marknadspris budtillslagspris

Eftersom binära optioner har utgångsdatum, men köps ett antal datum före, får de värdeförändringar allt eftersom utgångsdatumet närmar sig. Det förändras med tiden och leder till minskat värde på optionen som instrument för handel.

Em binär option med två dagar kvar är i allmänhet mindre värd än en som ger investeraren tre månader att agera. Vid utgången är den antingen in-the-money, och vinsten är möjligt, eller är den out-of-the-money och investeraren ådrar sig en möjlig förlust.

Tidsvärde är det belopp med vilket priset på en option överstiger dess egenvärde.

För köpoptioner: TV = call Premium inneboende värde

[För säljoptioner:

IV = Put Lösenkursen Asset Market Price

TV = Put Premium inneboende värde

Anmärkning: premium är helt enkelt kostnaden för bud eller put.

För optioner som är at-the-money (tillslagspris = löpande pris) eller out-of-the-money (lösenpris högre/lägre (bud/put) än det aktuella marknadspriset) har optionen inget inneboende värde vid den tiden. Det endast förvärvar värde i den mån marknadspriser förändras, dvs. den har endast tidsvärde.

Anta till exempel att MSFT (Microsoft) har rådande marknadspriset per aktie på $ 27 för 30 juni-bud. 30 hänvisar till lösenpriset, inte utgångsdatum. Om optionen är $ 2, är optionens out-of-the-money då: 27 $ ($ 30 + $ 2) = $ 5.

Dvs. den som har köpt budet och använt det omedelbart förlorar fem dollar (plus kommissionskostnader).

Eftersom optionen saknar egenvärde (negativt inneboende värde är inte tillåtet) gör ingen en sådan handel.

I del 2 diskuterar vi ytterligare effekter av tidsvärde.

Jag vill betona att detta är bara mina egna reflexioner och den som tar intryck av det jag skriver och handlar efter det gör så på egen risk. Informationen här är inte avsedd att vara rekommendationer för konkreta affärer, utan är bara teoretiska resonemang.