Handla binära optioner på volatilitet

Eftersom själva beräkningen och även diskussioner om volatilitet innebär skräckinjagande matematik, avstår ofta nybörjaren som vill optionshandla att ära sig om det. Aktörerna hamnar då i underläge jämfört med mer erfarna konkurrenter. Och i onödan, eftersom begreppet inte bara är användbart utan också lätt att förstå.

I huvudsak är volatilitet ett mått på hur mycket och hur snabbt priserna med sannolikt kommer att förändras. Kommer MSFT (Microsoft), för närvarande 27 $ öka till 28 $ i nästa timme, eller falla till $ 26? Kommer det fortsätta att svänga så under dagen, eller i flera dagar? Det betyder stora prissvängningar under en kort period alltså hög volatilitet.

Frågan är viktig. Om prisändringar sker långsamt kommer investerarna få tid att reagera. Om priset ändras med ytterst liten mängd finns lite att förlora eller vinna. Båda dessa faktorer är viktiga för att mäta risk.

Matematiker och optionsforskare är oroliga och nyfikna människor och har naturligtvis gått vidare med frågan. De har utarbetat flera olika sätt att definiera och mäta volatiliteten.

Den mest grundläggande använder ett statistiskt begrepp som kallas standardavvikelse. Beräkningen är komplex men är idén enkel. Det är i grunden bara ett mått på hur långt ifrån ett genomsnitt som ett visst belopp avviker (dvs. från derivatet). Beräkningen i diagrammet är gjort på uppgifter som omfattar ett år och därefter något avrundade.

En variant kallas implicit volatilitet (IV) och använder faktorer som man skulle förvänta intuitivt: marknadspriset, lösenpris, utgångsdatum, ränta.

Varför bör en näringsidkare bry sig?

Ett skäl är att IV tenderar att minska när marknaden är osäker och öka när marknaden är bättre. Sunt förnuft avslöjar varför.

Om det är augusti på norra halvklotet i exempelvis New York, och temperaturen är 15 grader C -, hur trolig är det avvikelse till under 40 till kvällen? Om det är slutet av februari är 4 grader C vid middagstid inte alls osannolikt, men i augusti skulle det vara förvånande.

Avvikelse från normen och mätning av dess sannolikhet utgör grunden för vadslagning kring framtida rörelser (i själva verket finns det optionsliknande derivat kallade väder-derivat för att göra just detta).

Om det var augusti i New York, skulle handlarna vara i hausse om det temperaturen skulle stiga över 21 C (vilket ofta sker).

Hur kan en handlare använda volatilitet i utvärdering av handel?

Volatilitet är ett vanligt mått på risk och möjligheter och handlar egentligen om handelsrisker. En av de mest använda mätarna för volatilitet är VIX (Volatility Index). VIX utvecklades av CBOE (Chicago Board of Exchange) och beräknar med hjälp av vägt genomsnitt implicit volatilitet. Data formar ett genomsnitt som kommer från en rad olika tillslagspriser för bud och put från S & P 500.

Handlare använder VIX för att bedöma marknadens tillstånd inom räckvidden 20-25 som anger förmodad utförsäljning. VIX ökar när marknaden går ner och minskar när marknaden går upp. Återigen anger sunt förnuft en uppenbar anledning. .

Eftersom volatilitet innebär osäkerhet tenderar handlare att vara mindre oroliga för en stigande aktiemarknad än en fallande. Även om kortslutning säkerligen utgör en del av många handelsstrategier, siktar de flesta handlare på att vinna på högre priser, inte lägre.

Ju högre upplevd risk, desto högre implicit volatilitet och desto dyrare alternativ. Allteftersom marknaden minskar blir put mer populärt. Eftersom näringsidkarna i allmänhet förväntar sig att trenden fortsätter (åtminstone på kort sikt), åtar de sig att köpa till ett lägre pris, vilket blir den position man föredrar. Högre efterfrågan innebär högre priser i detta fall för put.

Att upptäcka volatilitet bör ingå i varje näringsidkares strategi. Lyckligtvis måste man inte vara matematiker för att använda verktyget. Programvara som beräknar och spårar volatilitetens vanligaste omfång finns lättillgängliga.

Jag vill betona att detta är bara mina egna reflexioner och den som tar intryck av det jag skriver och handlar efter det gör så på egen risk. Informationen här är inte avsedd att vara rekommendationer för konkreta affärer, utan är bara teoretiska resonemang.